英偉達財報再創高峰：你為何該關注AI巨輪的崛起？

文章重點摘要

英偉達財報再創高峰：為何你該關注這艘AI巨輪？

嘿，各位對投資充滿好奇的朋友們，大家好！如果你最近有在關注財經新聞，一定會被「英偉達」（NVIDIA，在台灣我們也常稱它為「輝達」）這個名字洗版吧？這家公司不僅是科技界的焦點，更是許多人心目中的人工智慧（AI）龍頭。他們最近公布的2025財年第四季度及全年財報，簡直就像一場盛大的煙火秀，再次震驚了全球市場！

身為一位資深投資人兼教學型部落客，我知道你可能對這些複雜的數字和專業術語感到一頭霧水。別擔心，今天我們就來把這份財報拆解成一塊塊積木，一步步帶你了解英偉達是如何憑藉著Blackwell架構等核心技術，在人工智慧時代掀起一波又一波的革新浪潮。這不僅僅是關於一家公司的故事，更是理解未來科技發展方向的關鍵。準備好了嗎？讓我們一起深入探索這份令人興奮的報告吧！

英偉達在人工智慧行業的領先地位讓其成為了投資的熱門標的。
公司多元化的營收來源使其能夠抵禦市場風險。
高毛利率顯示了其產品贏得市場的信心。

剖析亮眼成績單：營收與獲利的驚人成長

談到英偉達這份財報，首先映入眼簾的就是那組讓人驚嘆的數字。就像我們小時候考試考了高分，會開心地跟家人分享一樣，英偉達的成績單簡直是「特優」等級！

項目	第四季度	全年
總營收	393.31億美元	1304.97億美元
年增率	78%	114%
稀釋每股盈餘	0.89美元	2.94美元

總體營收表現： 在2025財年第四季度，英偉達的營收達到了驚人的393.31億美元。你知道這代表什麼嗎？相較於上一個季度，它成長了12%，更誇張的是，比起去年同期，它的年增率高達78%！這簡直是飛躍式的成長！如果把視野拉到整個2025財年，全年總營收更是達到1304.97億美元，年增率高達114%。想像一下，這就像你們班上同學的成績，一年內從不及格衝到班上前幾名，非常不容易。
獲利能力： 營收亮眼還不夠，賺不賺錢也很重要。英偉達的獲利能力同樣出色。第四季度稀釋每股盈餘（GAAP，也就是「通用會計準則」，這是會計上普遍被接受和使用的標準，讓大家在比較公司表現時有共同的基準）為0.89美元，季增14%，年增82%。全年稀釋每股盈餘（GAAP）為2.94美元，年增147%。這就好像一家店面，不僅顧客絡繹不絕，連每一筆交易都賺得更多，效率極高。
毛利率表現： 還記得我們之前說過「毛利率」嗎？它就像是店家賣出商品後，扣掉成本還剩下多少錢的比例。英偉達第四季度的通用會計準則毛利率高達73.0%，全年更是達到75.0%。這代表什麼？這表示他們生產的產品，有非常高的技術含量和獨特性，不容易被取代，所以才能賺這麼多，而且利潤空間非常大！這麼高的毛利率，在科技產業中可以說是頂尖水準，顯示了他們產品的市場價值和競爭力。

這份財報，不只是數字上的好看，它背後透露的是英偉達在當前科技浪潮中扮演著多麼關鍵的角色。那麼，究竟是哪些因素，讓他們能交出這樣一份「怪物級」的成績單呢？答案就在核心業務裡。

AI時代的黃金引擎：資料中心業務的爆發式增長

如果你要問英偉達這艘巨輪的動力爐在哪裡，那毫無疑問就是它的「資料中心」業務。這不僅是它營收成長的主要引擎，更是推動全球人工智慧發展的基石。你可以把資料中心想像成AI的超級大腦，所有AI的運算、訓練和推理，都必須仰賴這些強大的運算設備。

營收創紀錄： 在2025財年第四季度，資料中心的營收達到驚人的356億美元，相較於前一季度成長了16%，而比去年同期更是狂飆了93%！全年資料中心營收高達1152億美元，年增率達142%，同樣創下了歷史新高。這就好像開闢了一條新的高速公路，然後車流量突然暴增，讓道路建設商賺進大把鈔票一樣。
為什麼這麼重要？ 過去幾年，隨著人工智慧技術的突飛猛進，從ChatGPT這類生成式人工智慧模型，到各種智慧應用，都需要龐大的運算能力來支持。英偉達提供的GPU（圖形處理器，這是一種專門處理大量平行運算的晶片，特別適合用來做AI運算，想像它就像一台超高效能的計算機，可以同時處理幾百萬個數學問題），正是這些運算能力的核心。當全球的公司、研究機構、甚至是政府都在投入AI的發展時，他們就需要英偉達的晶片和相關解決方案，這就讓資料中心的業務訂單像雪片般飛來。
供不應求的市場： 創辦人暨執行長黃仁勳先生曾提到，對於他們最新推出的Blackwell架構晶片，市場需求「驚人」。這表示市場對高效能AI運算的需求遠超預期，而且英偉達在這個領域幾乎沒有競爭對手能與之匹敵。這就像你開了一家獨門獨市的熱門小吃店，排隊的人潮從早到晚都沒斷過，生意當然好到爆！

所以說，資料中心業務的強勁表現，不僅證明了英偉達的技術實力，也預示著未來人工智慧發展的趨勢。它告訴我們，AI不再只是實驗室裡的理論，而是正在真實世界中落地生根，成為各行各業發展的關鍵動能。

Blackwell架構：AI超級電腦的設計藍圖

如果你想了解英偉達為什麼能在人工智慧領域「獨霸一方」，除了他們的GPU技術外，最新的Blackwell架構絕對是個重中之重。我們可以把它想像成AI超級電腦的「大腦設計圖」，它決定了一台超級電腦有多強大、多聰明。

技術的里程碑： 每個世代的晶片架構，都代表著技術上的重大突破。Blackwell就是英偉達繼Hoppers之後的下一代運算架構，它為未來更複雜、更龐大的AI模型提供了前所未有的運算能力。黃仁勳執行長對Blackwell的需求用「驚人」來形容，這不只是誇張，更是事實。這就像你的手機，每升級一代，處理速度、拍照功能都更強大，而Blackwell就是這種「超級升級」的代表。
為何需求驚人？ 隨著生成式人工智慧（例如，能寫文章、畫圖的AI）的快速發展，訓練這些AI模型需要天文數字般的計算量。而Blackwell架構的晶片，就是為了解決這個問題而生。它提供了更高的處理效能、更快的資料傳輸速度，而且能更有效地處理推理人工智慧（當AI模型訓練好之後，要實際應用時進行判斷和生成結果的過程，例如你問ChatGPT一個問題，它回答你答案就是推理）的需求。這就像蓋房子，Blackwell就是能讓你蓋出更多、更大、更穩固的摩天大樓的最新技術。
產品應用： 搭載Blackwell架構的代表產品包括NVIDIA DGX Cloud（一種AI雲端平台，讓企業可以透過網路租用英偉達的AI超級電腦運算力）和一系列新的GPU系統。這些系統被設計成可以共同協作，組成超大型的AI超級電腦。當大家都在搶蓋AI模型這個「大樓」時，英偉達就是那個提供最頂級鋼筋水泥和設計方案的供應商，自然訂單接到手軟。

Blackwell架構的成功，不僅鞏固了英偉達在資料中心市場的領先地位，也讓它成為許多科技巨頭發展人工智慧的「唯一」選擇。這份強大的技術實力，正是英偉達財報能夠屢創新高的核心原因。

從雲端到邊緣：英偉達與全球巨頭的策略聯盟

一家公司的強大，不只看它自身的技術多厲害，還要看它有沒有能力讓整個產業都跟著它走。英偉達在人工智慧領域的策略，就是透過與全球頂尖的「雲端服務供應商」（CSP）合作，把他們的AI技術像網路一樣佈滿全世界。這就好像大家都在鋪高速公路，而英偉達不只生產最快的跑車，還負責設計與建構高速公路的關鍵部分。

與雲端巨頭深度合作： 財報中提到，英偉達的Blackwell人工智慧超級電腦已經在首季實現了數十億美元的銷售額，而這些產品的買家正是那些你耳熟能詳的雲端巨頭，例如：
- 亞馬遜雲端服務 (AWS)
- 谷歌雲端平台 (GCP)
- 微軟Azure
- 甲骨文雲端基礎設施 (Oracle Cloud Infrastructure)
- 以及其他重要的雲端合作夥伴，例如CoreWeave。
這些公司就像是電信業者，他們擁有龐大的網路基礎設施，而英偉達則提供最先進的AI「處理器」，讓他們能夠為全球的企業提供最強大的AI運算服務。這樣一來，無論你是在矽谷的新創公司，還是在台灣的傳統企業，只要想使用AI，幾乎都離不開英偉達的技術。
NVIDIA NIM microservices與AI Blueprints： 英偉達不只賣硬體晶片，也賣軟體和解決方案。他們推出了NVIDIA NIM microservices（一種服務，可以讓開發者更容易地將AI模型部署到應用程式中，就像積木一樣，把AI功能組裝起來）和NVIDIA AI Blueprints（AI藍圖，提供了一整套預先配置好的AI解決方案，讓企業可以更快地開發和部署自己的AI應用）。這就像英偉達不只提供最好的引擎，還提供了一整套組裝說明書和標準化零件，讓企業可以更快、更容易地打造自己的AI「車輛」。這大大降低了企業使用AI的門檻，加速了AI在各行各業的普及。
產業標準的建立者： 這些廣泛的合作，讓英偉達的技術幾乎成為了業界的「標準配備」。當大部分的AI開發者和企業都習慣使用英偉達的工具和平台時，它的市場地位就更加難以撼動。這也解釋了為什麼他們的資料中心業務能夠呈現如此驚人的營收成長，因為整個AI生態系都依賴著他們。

這種策略聯盟不僅為英偉達帶來了巨大的營收，更重要的是，它讓英偉達的影響力滲透到全球每一個需要人工智慧的地方。這就是為什麼說它不僅是AI技術的領導者，更是AI產業生態的建立者。

黃仁勳願景：推理AI與實體AI的未來藍圖

英偉達的成功，除了歸因於領先的晶片技術和廣泛的市場策略，更與創辦人暨執行長黃仁勳先生對人工智慧未來發展的獨到見解密不可分。他不僅僅是個企業家，更像是一位預言家，為人工智慧的下一步指明了方向。

推理人工智慧的重要性： 黃仁勳強調，隨著生成式人工智慧模型越來越成熟，對「推理人工智慧」的需求將會大幅增加。什麼是推理人工智慧呢？就像我們前面提到的，當一個AI模型被訓練好之後，它需要不斷地被使用，去分析數據、回答問題、執行任務。這個實際「應用」的過程，就是推理。如果說訓練AI模型是讓它學習知識，那麼推理就是讓它運用知識。當越來越多企業開始將AI應用到日常營運中，例如客服機器人、自動化設計、智慧分析等，推理運算的需求量就會像海嘯一樣湧來。而這正是英偉達Blackwell架構晶片的另一個巨大市場。
Agentic AI：從助理到代理： 黃仁勳還特別提到了「Agentic AI」（或稱「代理式人工智慧」）。你可以把它想像成一個更主動、更聰明的AI。現在的AI可能像是一個聽你指令的「助理」，你叫它做什麼就做什麼。而Agentic AI則像是一個有目標的「代理人」，它能理解你的意圖，甚至在沒有明確指令下，也能主動去規劃並執行一系列行動來達成目標。例如，你告訴Agentic AI：「幫我預訂一趟從台北到台南的火車票和旅館。」它可能就會自動上網查詢班次、比價旅館、完成預訂，然後再回報給你。這種AI將會極大地改變我們的工作和生活方式，應用範圍將更加廣泛。
實體AI：讓智慧走入現實世界： 更具革命性的是「實體AI」。這指的是能夠與物理世界互動、理解物理世界、並在其中執行任務的人工智慧。最典型的例子就是機器人和自動駕駛汽車。黃仁勳預期，實體AI將會引領下一波人工智慧革命。想想看，如果機器人能夠像人一樣靈活地在工廠裡操作、在倉庫裡搬運，甚至在醫院裡協助護理，這將會帶來多大的生產力提升！英偉達不僅為這些實體AI提供運算晶片，還提供像NVIDIA Omniverse（一個3D設計協作和模擬平台）這樣的工具，讓開發者可以在虛擬世界中訓練這些機器人，再將智慧轉移到現實世界。這就像科幻電影中描述的未來世界，正一步步變成現實。

黃仁勳對未來人工智慧的洞察力，不僅為英偉達指明了發展方向，也為整個產業勾勒出令人興奮的藍圖。當投資人看到這樣一位具有遠見的領導者時，自然對公司的長期發展充滿信心，這也是英偉達財報能夠持續給人驚喜的重要因素。

多元佈局：遊戲、專業視覺化、汽車與機器人業務的戰略意義

雖然資料中心業務是英偉達這艘巨輪的「主引擎」，但它的「副引擎」們也同樣重要，它們共同構成了英偉達多元化的營收來源，並在各自領域展現出強大的實力與戰略意義。這些業務雖然可能不如AI晶片那樣耀眼，但它們是英偉達技術落地、擴展應用場景的重要基礎。

業務類別	第四季度營收	全年營收
遊戲業務	25億美元	114億美元
專業視覺化	5.11億美元	19億美元
汽車與機器人	5.7億美元	17億美元

遊戲與人工智慧個人電腦：

這個部門曾經是英偉達的「老本行」，也是許多人認識這家公司的起點。第四季度遊戲業務營收達到25億美元，雖然比上一季度減少了22%，比去年同期也減少了11%，但全年營收仍有114億美元，年增9%。這顯示遊戲市場雖然有季節性波動，但長期來看仍然穩健成長。英偉達也在這個領域持續創新，推出了搭載Blackwell架構的GeForce RTX 50系列顯示卡，以及相關的筆記型電腦。這些新一代顯示卡不僅提供更強大的遊戲性能，更重要的是它們整合了人工智慧功能，例如DLSS 4（深度學習超取樣技術，利用AI讓遊戲畫面更流暢、更清晰）和Reflex 2（降低遊戲延遲的技術），這預示著AI將深度改變遊戲體驗。想像一下，未來的遊戲角色可能更聰明，遊戲世界更真實，這一切都離不開AI的加持。
專業視覺化：

這個部門主要服務於設計、工程、建築、媒體等專業領域，例如電影製作、產品設計、虛擬實境應用等。第四季度營收5.11億美元，季增5%，年增10%。全年營收19億美元，年增21%。英偉達在這個領域推出了個人人工智慧超級電腦Project DIGITS，並將其Omniverse（一個3D內容創建和協作平台，就像虛擬世界的共同工作空間）擴展到實體人工智慧應用。這代表英偉達正將其在AI和3D模擬的專業知識應用於更廣泛的工業和企業解決方案，例如讓工程師可以在虛擬空間中設計和測試工廠的機器人，大大提高效率並降低成本。
汽車與機器人：

這是一個快速成長且充滿潛力的領域。第四季度營收5.7億美元，季增27%，年增103%。全年營收17億美元，年增55%。你可以看到這個部門的年增率和季增率都非常驚人！英偉達與全球領先的汽車製造商，例如豐田和現代汽車集團，進行深度合作，共同推動智慧車輛和機器人技術。他們提供的NVIDIA DRIVE AGX Orin平台（一種專門用於自動駕駛的AI計算平台）和NVIDIA DriveOS作業系統，正在成為自動駕駛汽車的「大腦」。想像一下，未來我們的車子不僅會自動駕駛，還能透過AI預測路況、提供更安全的行車體驗。此外，英偉達也在機器人領域積極佈局，從工業機器人到服務型機器人，未來這些機器人將會遍布我們的生活和工作場域，而它們的智慧核心，很可能就是英偉達的技術。

這些多元的業務板塊，共同繪製出英偉達的完整藍圖。它告訴我們，英偉達不僅僅是一家晶片公司，更是一家全方位布局人工智慧應用的科技巨頭，它的觸角已經伸向了未來每一個可能的智能領域。

遊戲與AI PC的未來：GeForce RTX 50系列的新動能

對於許多人來說，第一次接觸英偉達，可能就是從他們的GeForce顯示卡開始。這個曾經的「搖錢樹」業務，雖然在近年來風頭被資料中心的人工智慧晶片搶去不少，但它依然是英偉達多元化營收的重要組成部分，並且正透過AI技術迎來新的生命力。

讓我們仔細看看遊戲業務的狀況：

季度營收的波動： 在2025財年第四季度，遊戲業務營收達到25億美元。相比上一季度，營收下降了22%，與去年同期相比也略有下滑11%。你會問，為什麼會這樣？這其實很常見，遊戲市場往往受到季節性影響，例如聖誕假期銷售旺季過後，需求會稍微放緩。此外，新舊產品的交替期也會影響銷售數字。
全年仍穩健成長： 雖然季度有波動，但如果我們看整個2025財年，遊戲業務的全年營收達到114億美元，相比前一年仍有9%的成長。這就證明，即使在AI光芒萬丈的時代，遊戲市場依然龐大且具有韌性。
Blackwell架構注入新動能： 真正的亮點在於未來的產品線。英偉達即將推出、或已經推出的GeForce RTX 50系列顯示卡，將搭載最新的Blackwell架構。這不僅意味著更強大的圖形處理能力，更重要的是，它將人工智慧功能深度整合到遊戲體驗中。想像一下，未來的遊戲可能會有：
- DLSS 4（深度學習超取樣）： 這項技術利用AI來智慧地提升遊戲畫面解析度，讓遊戲看起來更清晰、更流暢，同時又能降低對顯示卡的效能要求。這就像AI幫你的遊戲畫面開了「美顏」和「加速」功能。
- Reflex 2： 這項技術利用AI演算法來降低遊戲中的系統延遲，讓你的滑鼠點擊或鍵盤輸入能更即時地反應在遊戲中。對於電競玩家來說，這可是勝負的關鍵！
AI PC的崛起： 隨著AI技術的普及，個人電腦（PC）也正朝著「AI PC」的方向發展。未來的PC將內建更強大的AI處理能力，讓使用者可以直接在本地端運行AI應用，而無需完全依賴雲端。英偉達的GeForce RTX系列顯示卡，正是AI PC的核心硬體之一，因為它們提供了強大的GPU來處理AI運算。這將為英偉達的遊戲業務帶來新的增長點，讓顯示卡不只是玩遊戲的利器，更是個人AI工作的「加速器」。

所以，即使遊戲業務的季度營收看起來有些起伏，但從長遠來看，英偉達正透過將人工智慧深度整合到其遊戲產品中，為這個成熟的市場注入了新的活力和發展潛力。這也是我們在評估一家公司時，不能只看短期數字，更要看其長期佈局和技術革新的原因。

穩健前行：對未來財測與股利政策的深度解讀

對於投資人來說，看一家公司的過去財報固然重要，但更關鍵的是要看它對未來的展望。英偉達不僅過去表現亮眼，對未來的「財測」（公司對未來一段時間的營收、獲利等預期）也同樣充滿信心，這讓投資人對它的長期發展抱持樂觀態度。

財測項目	預估值
2026財年第一季度營收	430億美元
毛利率預期	約70.6%
季度現金股利	0.01美元

2026財年第一季度財測： 英偉達預計2026財年第一季度的營收將達到430億美元，上下浮動2%。這個數字顯示，他們對資料中心業務的持續成長有著非常堅定的信心。想像一下，一家公司的營收基數已經這麼大了，還能持續保持如此高的增長預期，這證明了市場對其產品的需求依然強勁，而且他們的生產和供應鏈能力也能跟上。這就像你經營一家公司，訂單已經排到好幾個月後，而且還不斷有新訂單進來，這當然會讓你對未來的營收充滿信心。
毛利率預期： 在獲利方面，英偉達預計第一季度通用會計準則毛利率約70.6%，非通用會計準則毛利率約71.0%。雖然略低於過去一年的超高水準，但仍維持在高位。這表示即使面對市場變化或生產成本調整，英偉達依然能保持非常健康的獲利空間。高毛利率是公司競爭力的重要體現，它說明了產品的獨特性和市場定價能力。
持續投資研發： 英偉達的成功絕非偶然，它背後是持續不斷的研發投入。例如，財報中提及英偉達在越南設立了研發中心，這代表他們正積極在全球佈局，吸引頂尖人才，繼續在人工智慧領域進行創新。這種對研發的長期承諾，是公司保持技術領先地位的關鍵，也是未來營收和獲利持續增長的保證。
股利政策： 值得一提的是，英偉達也宣布將於2025年4月2日支付每股0.01美元的季度現金股利。雖然這筆股息金額看起來不大，但對於一家以成長為導向的科技公司來說，發放股利本身就傳達了一個積極的訊號：公司不僅有能力賺錢，也有能力將部分利潤回饋給股東。這對長期投資者來說，是一個穩定的回報信號。

整體來看，英偉達的未來財測和策略佈局，展現了其作為人工智慧巨頭的強大信心和穩健發展態勢。這艘巨輪不僅速度驚人，航向也十分明確，讓投資者對它充滿期待。

投資人省思：如何在AI浪潮中掌握英偉達的脈動？

讀到這裡，相信你對英偉達這家公司有了更深入的了解。我們看到它在人工智慧領域的強大領先地位，特別是資料中心業務的爆發式成長，以及Blackwell架構帶來的技術革新。但身為一個投資新手，你可能會問：「那我該怎麼看待英偉達的投資機會呢？」

就像海浪一樣，市場情緒有時會高漲，有時會平靜。在人工智慧這波巨大的浪潮中，英偉達無疑是站在浪頭上的衝浪者。但要掌握它的脈動，我們需要從幾個層面來思考：

基本面優先： 我們今天拆解的財報，就是最扎實的基本面分析。英偉達之所以能有這樣的表現，是因為它掌握了AI時代最核心的技術（GPU晶片、Blackwell架構）和最關鍵的應用場景（資料中心、推理人工智慧）。這些實實在在的技術創新和市場需求，才是驅動公司營收和獲利成長的根本。作為投資新手，你應該更專注於理解這些「基本功」，而不是追逐短期股價波動。當一家公司的基本面足夠強勁時，即使短期遇到一些挑戰，長期來看也更有機會恢復甚至超越。
關注產業趨勢： 人工智慧絕非一時的熱潮，而是正在深刻改變各行各業的技術革命。從Agentic AI到實體AI，黃仁勳執行長已經為我們描繪了未來的藍圖。英偉達不僅是技術供應商，更是產業標準的制定者和生態系的建造者。當整個產業都朝著人工智慧的方向發展時，處於核心地位的英偉達自然會受益。多觀察AI技術在不同領域的應用，例如在醫療、汽車、機器人產業的落地，能幫助你更好地理解英偉達未來的成長空間。
理性看待高估值： 英偉達的股價表現一直都很強勁，市場也給予它非常高的估值。這代表投資人對它未來成長的期望很高。但是，高期望也意味著潛在的波動。你可能會聽到有人說它的股價已經很高了，這就是市場情緒起伏的表現。作為新手，我們不是要預測股價的短期走勢，而是要理解它的基本面是否能支撐未來的成長。只要公司能持續創新、保持市場領先，並不斷擴展其人工智慧解決方案的應用，那麼即使股價目前看來很高，也可能在未來被其強勁的營收和獲利增長所「消化」。
分散投資： 即使你對英偉達再有信心，把所有雞蛋放在同一個籃子裡始終是危險的。投資人工智慧的浪潮，不只有英偉達一家公司。你可以考慮透過投資人工智慧相關的ETF（指數股票型基金，它像一個籃子，裡面裝了很多跟AI相關的股票，一次投資就能分散風險）來分散風險，或者關注其他在AI生態系中扮演重要角色的公司。分散投資是保障你投資組合安全的重要原則。

總而言之，英偉達的這份財報，不僅是一份公司業績的報告，更像是給我們展示了人工智慧未來發展方向的「地圖」。它證明了人工智慧已經從一個抽象的概念，變成了驅動實體經濟增長的核心力量。理解英偉達，就是理解人工智慧時代的脈動。希望今天的解析，能幫助你更有信心地航行在這片充滿機會的投資海洋中！

英偉達財報常見問題（FAQ）

Q：英偉達的最新財報顯示了什麼樣的增長？

A：英偉達在最近的財報中顯示，第四季度營收達到了393.31億美元，年增率高達78%。

Q：資料中心業務的重要性是什麼？

A：資料中心業務是英偉達營收成長的主要引擎，提供強大的計算能力來支撐人工智慧發展。

Q：英偉達未來的股利政策如何？

A：英偉達將於2025年4月2日支付每股0.01美元的季度現金股利。