滑點是什麼？交易者必須了解的隱藏風險與對策

文章重點摘要

滑點是什麼？交易者必須了解的隱藏風險

當你進行金融市場交易時，是否曾經遇過下單的價格與實際成交價格不同的情況？這種現象就是所謂的滑點（Slippage）。滑點在各種金融市場中都存在，尤其在加密貨幣這類波動較大的市場中更為普遍。對投資新手來說，了解滑點的機制至關重要，它可能直接影響你的交易結果和獲利能力。

簡單來說，滑點就像是你在超市看到一個商品標價100元，但到結帳時卻被告知實際價格是102元或98元的情況。在交易市場中，這種差距可能因市場波動、流動性不足或訂單大小等因素而產生，讓你的交易結果與預期有所差異。

滑點的影響可能具體化為：

影響獲利能力。
改變交易決策。
增加交易成本。

滑點的定義與類型：正滑點與負滑點

滑點是指預期交易價格與實際成交價格之間的差異。根據這種差異對交易者的影響，滑點可分為兩種類型：

正滑點：實際成交價格比預期價格更有利於交易者。例如，你打算以10,000元買入比特幣，但實際只花了9,950元，這種情況對買方來說是有利的。
負滑點：實際成交價格比預期價格更不利於交易者。例如，你打算以10,000元買入比特幣，但實際花了10,050元，這種情況對買方來說是不利的。

值得注意的是，正滑點和負滑點是相對的概念。對買方有利的滑點對賣方可能是不利的，反之亦然。無論如何，滑點都代表著交易執行的不確定性，是交易者需要考慮的風險因素。

為什麼會發生滑點？主要原因分析

滑點的發生並非偶然，而是受到多種市場因素的影響。以下是導致滑點的主要原因：

市場波動性：市場價格快速變動時，從你下單到訂單執行的短暫時間內，價格可能已經發生了變化。就像你想買一張熱門演唱會的票，當你按下「購買」按鈕的那一刻，票價可能已經上漲了。
流動性不足：市場缺乏足夠的買家和賣家時，大額訂單可能無法在單一價格執行完成，需要以不同價格分批成交。這就像在小型超市購物，當你想買50瓶礦泉水，但貨架上只有30瓶，你可能需要到其他地方購買剩下的20瓶，且價格可能不同。
訂單大小：大額訂單往往會消耗掉特定價位的所有供應，導致剩餘訂單需要以較不利的價格成交。舉例來說，如果訂單簿上10,000元價位只有5個比特幣供應，而你想買10個，剩下的5個就必須以更高的價格購買。
技術故障：交易系統延遲、網絡問題或其他技術故障也可能導致下單與執行之間的價格差異。
市場深度：市場深度指的是訂單簿上各價格層級的買賣訂單數量。市場深度不足時，價格更容易受到單筆大額交易的影響，增加滑點風險。

在加密貨幣市場，這些因素的影響尤為明顯。由於加密貨幣市場24小時運作且全球參與，市場情緒和價格變化可能在分秒之間發生，使得滑點成為交易者必須面對的常見現象。

滑點對交易的影響：成本增加與機會損失

滑點並非只是一個理論概念，它對你的交易結果有著實質性的影響。以下是滑點可能帶來的主要影響：

交易成本增加：負滑點直接增加了你的交易成本。例如，如果你打算以每個10,000元買入5個比特幣，但實際成交價格是10,100元，那麼你將多支付500元（5 × 100元）。長期來看，這些額外成本可能會顯著影響你的整體投資回報。
影響交易策略執行：許多交易策略依賴於精確的入場和出場價格。滑點可能導致這些策略的實際執行與計劃有所偏差，特別是在使用技術分析時，精確的價格水平可能是關鍵的決策因素。
止損訂單失效：在極端波動的市場中，設置的止損訂單可能因滑點而以遠低於預期的價格執行，導致損失超過預期。想像你設置了一個9,900元的止損單，但市場突然大跌，你的訂單可能在9,700元才執行，這比你預期的損失更大。
心理影響：頻繁經歷滑點可能影響交易者的信心和決策能力，導致猶豫不決或過度反應。

對短期交易者和日內交易者來說，滑點的影響尤為顯著，因為他們通常追求小幅價格變動中的利潤。而對長期投資者而言，雖然單次滑點的影響可能較小，但累積起來也是不容忽視的成本。

不同市場的滑點差異：加密貨幣vs傳統市場

滑點在各種金融市場都存在，但不同市場的滑點特性有所差異。了解這些差異有助於你調整交易策略：

加密貨幣市場：由於加密貨幣市場的高波動性和部分交易所的流動性不足，滑點通常更為顯著。某些小型或新興的加密貨幣，其滑點可能高達預期交易價格的5%甚至更多。在去中心化交易所（如Uniswap、PancakeSwap）上，滑點更是常見現象，尤其是在交易較不流行的代幣時。
外匯市場：外匯是全球流動性最高的市場之一，主要貨幣對（如美元/日元）的滑點通常較小，但在市場開盤、重大經濟數據發布或突發事件時，滑點仍可能增加。
股票市場：大型藍籌股通常滑點較小，而小型股或在低交易量時段交易的股票滑點可能更大。此外，股市在開盤和收盤時段的滑點往往高於日間交易時段。
期貨市場：期貨合約的滑點受到市場波動性和合約流動性的影響。標準合約通常滑點較小，而一些特殊或小眾的期貨合約可能面臨較大的滑點。

在加密貨幣交易中，特別是使用去中心化交易所（DEX）時，滑點保護機制變得尤為重要。許多DEX允許用戶設置滑點容忍度，即願意接受的最大價格偏差百分比。設置合適的滑點容忍度是平衡交易執行率和成本控制的關鍵。

降低滑點的有效策略：限價單與市場時機

雖然無法完全避免滑點，但以下策略可以幫助你有效降低滑點的影響：

使用限價單而非市價單：限價單允許你指定願意買入或賣出的確切價格，交易只會在該價格或更優惠的價格執行。雖然這可能導致訂單不被立即執行，甚至完全不執行，但可以確保不會以不利的價格成交。這就像你告訴店員「我只願意以100元購買這件商品，不會多付一分錢」。
選擇交易流動性高的時段：在市場活躍時段進行交易，通常可以享受更好的流動性和更小的滑點。對於加密貨幣市場來說，雖然是24小時交易，但歐美交易時段的流動性通常更高。
分拆大額訂單：將大額訂單分成多個小額訂單，可以減少對市場的衝擊，降低滑點的風險。這就像你不一次性購買50瓶礦泉水，而是分5次各買10瓶，可能每次的價格都更接近市場均價。
使用高流動性的交易對：選擇交易量大、流動性高的交易對，如BTC/USDT、ETH/USDT等，通常會有較小的滑點。
設置合理的滑點容忍度：在使用支持滑點設置的交易平台時，根據市場狀況和個人風險承受能力設置適當的滑點容忍度。在波動較大的市場，可能需要接受較高的滑點容忍度以確保訂單執行。
使用先進的訂單類型：一些交易平台提供TWAP（時間加權平均價格）或VWAP（交易量加權平均價格）等先進訂單類型，可以幫助在一段時間內以接近平均價格執行大額訂單。

記住，降低滑點通常意味著在執行速度和價格確定性之間做出權衡。在高波動市場中追求絕對的價格確定性可能導致錯失交易機會，因此需要根據市場環境和交易目標靈活調整策略。

滑點容忍度：如何設置最佳值？

滑點容忍度是你願意接受的預期價格與實際成交價格之間的最大差異百分比。設置適當的滑點容忍度是平衡交易成功率和成本控制的關鍵。那麼，如何確定最佳的滑點容忍度呢？

考慮市場波動性：在高波動性市場中，設置較高的滑點容忍度可能是必要的。
根據交易策略調整：不同的交易策略可能對滑點的容忍度需求不同。
監控市場參數：時刻關注市場狀況，必要時調整滑點容忍度。

滑點類型	說明
正滑點	實際成交價格低於預期價格，對交易者有利。
負滑點	實際成交價格高於預期價格，對交易者不利。

市場類型	滑點特性
加密貨幣市場	高波動性，滑點顯著，特別是小型貨幣。
外匯市場	流動性高，但重大事件時滑點增加。

滑點降低策略	說明
使用限價單	有效控制成交價格，避免不利價格。
選擇流動性時段	在活躍時段交易，獲得更小滑點。

滑點常見問題（FAQ）

Q：滑點是什麼？

A：滑點是指預期交易價格與實際成交價格之間的差異。

Q：滑點有哪兩種主要類型？

A：滑點分為正滑點和負滑點，正滑點對交易者有利，負滑點則不利。

Q：如何降低滑點對交易的影響？

A：使用限價單、分拆大額訂單及選擇流動性高的時段可以降低滑點影響。