股票持有成本的迷思與真相：為何存股達人說「成本不重要」？
各位正在學習投資的夥伴們，你們好！當我們談到股票投資，腦海中第一個浮現的數字，是不是就是「股票持有成本」呢？這個數字常常牽動著我們的心情，股價漲了，成本下面顯示獲利，感覺開心；股價跌了，成本上面出現虧損，又感到焦慮。但身為一位與你們一同走過投資路的前輩，我必須告訴你一個關鍵的投資洞見：對於長期投資者和存股族來說，這個看似重要的股票持有成本，其重要性可能遠不如你所想像。今天，我們就要像拆積木一樣，一步一步地解開這個迷思，帶你從數字的迷霧中走出來，學會看見更宏觀的財富累積目標。
你或許會好奇：「成本不重要？這怎麼可能？」畢竟，買股票就是要賺錢，而成本就是我們衡量賺賠的基準啊！這句話沒有錯，但在不同的投資策略下，對於「成本」的理解和看重程度，會有非常大的差異。尤其對於追求穩定現金流、希望透過複利累積資產的存股族來說，他們看待持有成本的角度，與一般短線交易者是截然不同的。接下來，我們將深入剖析股票持有成本的真實意義，並揭露為何許多存股達人會主張「成本不重要」的深層邏輯。準備好了嗎？讓我們一起踏上這趟學習之旅吧！
股票持有成本：它到底是什麼？該怎麼計算？
在我們進一步探討「成本重不重要」之前，讓我們先把基礎打穩，搞清楚股票持有成本究竟是什麼。簡單來說，股票持有成本就是你為了買到手上這張股票，總共實際花費了多少錢。它可不只是股票的買入價格喔！我們在買賣股票時，還會產生一些額外的費用，這些都要一併計算進去，才能得到最真實的總持有成本。
那麼，股票持有成本主要包含哪些部分呢？我們可以把它拆解成以下三個重要的積木：
- 股票購買金額：這就是你實際買進股票的價格，乘以你買進的股數。例如，你買了1,000股台積電（假設每股600元），那就是600,000元。
- 交易費用（手續費）：每次買賣股票，券商都會向你收取一筆手續費。這個費用雖然不高，但也不能忽略。目前台灣的股票手續費是成交金額的千分之1.425，而且通常會有最低20元的規定。有些券商會有手續費折扣，但原始費率是固定的。
- 稅費（交易稅）：這個稅費只有在「賣出」股票時才會收取，是成交金額的千分之3。雖然它是賣出時才產生，但為了計算你這筆投資的總成本和最終報酬率，我們通常也會把它考慮進去。
所以，要計算你的股票持有成本，最簡單的方式就是把「股票購買金額」加上「交易手續費」。舉例來說，如果你買了1,000股A公司股票，每股價格50元：
股票購買金額： 50元/股 × 1,000股 = 50,000元
交易手續費： 50,000元 × 0.001425 = 71.25元（假設無折扣，四捨五入為71元）
那麼，你這1,000股A公司股票的總持有成本就是：50,000元 + 71元 = 50,071元。這就是你計算帳面損益的基礎。當你看到券商軟體顯示的「損益」數字時，就是用目前的股價減去你的持有成本再乘以股數得來的。
理解了這些基本組成，我們就能更精確地評估一筆投資的真實成本。不過，就像我們前面提到的，這個數字對於不同投資目標的人來說，意義會有所不同。
揭開存股族的神秘面紗：為何他們說「成本不重要」？
是不是覺得很矛盾？既然股票持有成本是計算賺賠的基礎，為什麼存股族反而會說它「不重要」呢？這並不是說成本完全沒有用，而是對於存股族和長期投資者而言，他們看待投資報酬率的思維角度，已經超越了單純的買入成本。他們關注的重點，根本就不在於原始的持有成本是高是低！
想像一下，你在蓋一棟可以源源不絕製造錢的房子。這棟房子，就是你的「資產」。而你每一次存股，就是為這棟房子添磚加瓦。當你買進股票時，你的目標不是短期內把這棟房子賣掉賺一筆（也就是資本利得），而是希望這棟房子可以持續不斷地為你產生「租金」（也就是股息現金流）。
因此，對存股族來說，他們真正關心的是兩件事：
- 這棟「資產」能不能穩健地成長？（我的總資產市值有沒有越來越高？）
- 這棟「資產」能不能持續不斷地給我「租金」？（我每年的股息現金流有沒有越來越多？）
當你把目光聚焦在這兩個目標上時，你買進的「當下成本」就顯得沒那麼重要了。舉例來說，你可能第一次買進台積電在600元，第二次買在500元，第三次買在650元。每一次買進的持有成本都不同，但你的核心目的是什麼？是累積更多台積電的股數，讓未來領到的股息（如果台積電配息的話）變多，同時也期待台積電這間公司的價值持續成長，讓你的總資產市值水漲船高。
只要這間公司是值得長期持有的優質企業，你的持有成本是50元、60元還是70元，對於最終累積龐大股數和創造豐沛現金流的目標來說，都是過程中的一個數字罷了。真正的關鍵在於你是否能持續增加股數，並確保公司能持續提供現金流。這就是「成本不重要」背後的深層邏輯。
存股的核心精神：壯大你的現金流與增加股數！
既然我們說了存股族不那麼在意單一的持有成本，那麼他們究竟在乎什麼呢？答案就是我剛剛提到的兩大核心目標：壯大現金流和增加股數。這就像蓋房子一樣，你希望房子越來越大，能住更多人（代表你的股數越來越多），而且每個月能收到的租金（代表你的股息現金流）也越來越多。
為什麼這兩點這麼重要？
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壯大現金流：想像一下你有一座可以一直產出泉水的池塘。這座池塘越大，產出的泉水就越多。在投資裡，你的「池塘」就是你的股票資產，而「泉水」就是股息。股息現金流可以提供你被動收入，達到「不工作也能有收入」的境界。這就是許多人追求財務自由的最終目標。當你的現金流足夠支應生活開銷時，你就能擁有更大的選擇權和自由。
我們會關注現價殖利率（每年領的股息除以當前股價）和成本殖利率（每年領的股息除以你的原始持有成本）。對於存股族來說，只要公司營運穩健，股息能持續發放甚至成長，即使股價短期波動，他們也不會太過擔心。因為他們知道，這些股息終將累積成可觀的現金流。
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增加股數：在存股的世界裡，股數是你的「籌碼」。你的股數越多，未來能領到的股息就越多。每一次的買進，每一次的股息再投入，都是在增加你的籌碼。這就像你在玩一個累積點數的遊戲，點數越多，能換到的獎品就越豐富。而這裡的「獎品」，就是更多的股息和更大的總資產。
舉例來說，如果你有10張股票（10,000股），每年配發1元股息，你就可以領到10,000元。但如果你有50張股票（50,000股），每年一樣配發1元股息，你就能領到50,000元！同樣的配息水準，僅僅因為你的股數增加了，你的現金流就大幅提升了。這是不是比糾結於買進時的50元或60元成本，更有意義呢？
所以，存股族的策略非常清晰：找到好公司，然後不斷地累積它的股數，讓時間和複利效應去發酵，最終實現豐沛的現金流和龐大的總資產。在這個過程中，你的股票持有成本，就真的只是一個參考數字而已。
股息再投入的真正意義：加速財富滾雪球，而非降低原始成本
談到存股，就不能不提股息再投入。許多投資新手會誤以為，把領到的股息拿去買回股票，是為了「降低原始持有成本」。這是一個非常常見的心理帳戶誤區！讓我來為你拆解這個概念的真正意義。
想像你有一棵會結果的搖錢樹（你的股票資產）。每年這棵樹都會結出一些果實（股息）。當你把這些果實「再種回土裡」（也就是股息再投入），你的目的是什麼？是讓這棵搖錢樹變得更大，將來能結出更多的果實！而不是讓原本種下這棵樹的「初始成本」變低。
股息再投入的真正意義在於：
- 加速股數累積：這是最直接的效果。你用領到的股息買回更多股票，你的股數自然就增加了。股數越多，未來領到的股息就越多，形成一個正向的循環。
- 提升總資產市值：當你的股數增加時，即使股價不變，你手上的股票總價值也會上升。這直接反應在你的總資產成長上。
- 享受複利效應：這才是股息再投入最迷人的地方！當你的股息變成新的股數，而這些新的股數又能在未來產生更多的股息，這就形成了「錢滾錢」的複利飛輪。時間拉得越長，這個效果就越驚人。就像小雪球從山頂滾下來，越滾越大，最終變成巨大的雪球一樣。
舉個例子，你買進兆豐金（這是一個常見的存股標的），每年都領到一筆股息。如果你把這筆股息花掉，你的股數不會變多。但如果你用這筆股息再去買進兆豐金，你就擁有了更多的兆豐金股票。未來兆豐金配息時，你就能領到更多的股息。這份增加的股息，你又可以繼續拿去買股票，讓你的股數持續增加。這就是複利效應的力量！
所以，當你把股息再投入時，請記住，你的原始投入本金並沒有改變，改變的是你的「總股數」和「總資產」！這是用收益來增加資產，讓你的財富加速成長的聰明做法，而不是去計較那個帳面上數字的「成本降低」。
小心「心理帳戶」！過度聚焦成本帶來的投資盲點
說到這裡，我們必須聊聊一個非常有趣的心理現象，叫做「心理帳戶」。這個概念是由諾貝爾經濟學獎得主理查．塞勒（Richard Thaler）提出的。它指的是我們在心裡會為不同的錢財來源或用途，劃分出不同的「帳戶」。即使這些錢的實際價值都是一樣的，但在我們心裡，它們卻會被貼上不同的標籤，導致我們做出不理性的決策。
在股票投資中，心理帳戶常常會導致我們過度聚焦於「股票持有成本」，進而產生以下幾種投資盲點：
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「漲不敢買，跌不敢買」的猶豫：
當你買進的股票開始上漲，你的帳面損益變成獲利時，你可能會因為怕「買貴了」或者「拉高平均持有成本」而不敢再加碼。這種心態會讓你錯失在公司基本面持續向好時，擴大優質資產部位的機會。你會覺得「這檔股票我成本才50元，現在漲到60元了，買了不是拉高成本嗎？」但你忽略了，如果你看好這間公司，且未來仍有成長潛力，這時候加碼，才能讓你總體的總資產累積速度更快。
反過來，當股價下跌，你的帳面損益變成虧損時，你又會因為「不想攤平虧損」或「怕繼續跌」而猶豫不決，不敢在便宜的時候買進更多股數。這種情況下，你可能錯失了用更划算的價格累積更多股數的機會。就像海浪一樣的市場情緒，潮起潮落，如果你只盯著你的「成本礁石」，可能就錯過了低潮時撈寶的機會。
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誤解股息再投入的意義：
我們前面提過，許多人會誤以為股息再投入是為了降低原始投入本金的持有成本。這就是典型的心理帳戶作祟。他們把領到的股息看作是「天上掉下來的額外收入」，覺得用它來買股票可以「免費降低成本」。但實際上，這筆股息本來就是你投資這間公司所應得的報酬，是你的資產產生的收益。將它再投入，是在用「收益」去創造「更多資產」，加速你的總資產和現金流成長，而不是變魔術般地讓你的原始投入成本消失。
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過度在意短期帳面損益：
如果你的投資目標是長期累積資產和現金流，那麼短期的帳面損益波動，其實是相對次要的。但如果你的焦點只放在持有成本上，你會特別在意每天的股價漲跌，因為它直接影響你的帳面損益。這會讓你容易被市場情緒影響，做出衝動的決策，甚至因為一點點虧損就感到極度焦慮，最終偏離你的長期投資策略。
要跳脫這些陷阱，關鍵就在於我們要學習放下對單一持有成本的執著，把眼光放遠，專注於總資產的成長和現金流的累積。
券商軟體顯示的「調整成本」：你該怎麼看？
說到股票持有成本，就不能不提到券商軟體上那個可能讓你感到困惑的「調整成本」功能。許多投資人會以為，只要手動調整了這個數字，就代表你的真實成本改變了。但事實並非如此！
券商軟體上顯示的「持有成本」和「帳面損益」，其實是為了方便投資人「參考」而設計的。它們是券商系統根據你的買賣紀錄，幫你計算出來的一個帳面數字。而那個「調整成本」的功能，通常是用於處理一些比較特殊的情況，讓你的帳面顯示更符合實際，但它不會改變你原始交易的真實紀錄。
想像一下你的券商軟體是一本「活頁簿」，你可以調整頁碼的順序，或者增減一些備註，但你手上的「交割單」才是蓋了章、具備法律效力的「原始契約」。券商軟體的調整，只是改變活頁簿上的顯示，原始契約上的白紙黑字是不會變的。
所以，當你在券商軟體上看到「調整成本」這個功能時，要理解它的本質：它是一種「輔助工具」，用來修正券商系統的顯示，讓你的帳面損益看起來更合理。但它不是用來隨意更改你的原始持有成本，更不會影響你的實際稅務計算或最終的獲利金額。
對於大多數的買賣交易，券商系統都會自動幫你計算好平均成本，你通常不需要去動到這個「調整成本」的功能。我們接下來會談到，在哪些特殊情境下，你才需要去了解並使用它。
特定情況下，為何你需要手動調整成本？
雖然我們強調了對於長期投資者來說，原始持有成本不應是過度關注的焦點，但某些特殊情況下，你確實需要手動去調整券商軟體顯示的成本，以確保你的帳面損益計算是正確的，這樣你才能更清楚地掌握自己的資產狀況。這些特殊情境通常包括：
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新股申購中籤：
當你參加股票抽籤（新股申購），幸運地中籤了，這是一種非常特殊的買股方式。券商系統在處理中籤的股票時，有時候不會直接把你的「實際中籤價」納入你原本已有的這檔股票的平均成本計算中。這可能導致你中籤股票的成本顯示為「0」或其他不合理的數字。這時候，你就需要手動輸入實際的中籤價格，讓系統重新計算你的平均持有成本。
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股票跨券商匯撥：
如果你曾經把某一檔股票從A券商帳戶轉移到B券商帳戶（也就是「匯撥」），那麼當這檔股票從A券商轉入B券商時，B券商的系統通常只會接收到「股數」資訊，而不會自動帶入你在A券商那邊的「原始持有成本」。這會導致B券商顯示這檔股票的成本是「0」或當天的收盤價。為了讓你在B券商看到正確的帳面損益，你就需要手動輸入你這批股票在A券商時的原始持有成本。
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公司減資：
公司減資是一種特殊的資本變動行為。減資分為兩種：
- 彌補虧損減資：公司為了讓帳面數字好看，把股本減少，你的股數會變少，但沒有拿到錢。這時，你的股票持有成本會等比例提高，以反映股數減少但投資總金額不變的事實。
- 現金減資：公司將多餘的現金退還給股東。你的股數會減少，同時你也會收到一筆現金。這筆現金會被視為退還你的投資本金，因此你的股票持有成本也會降低。
無論是哪種減資，券商系統可能不會立刻自動更新你的持有成本。這時，你就需要根據公司公告的減資比例和退還金額，手動調整你的持有成本，讓你的帳面損益顯示符合實際情況。
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股票股利發放：
當公司發放股票股利（也就是發股票給你而不是現金）時，這批新增的股票並沒有實際的買入成本。券商系統可能會自動將這批股票的成本設為0或當時股價。為了更精確地計算你的平均持有成本，有些投資人會選擇手動調整，將股票股利所增加的股數納入總股數計算，並將原始總投入金額除以新的總股數，得出一個新的平均成本。
記住，這些手動調整都是為了讓你的券商軟體顯示的數字能正確地反映你的帳面損益，方便你檢視。它不會改變你最初買進股票的實際花費，也不會影響你未來賣出股票時實際的獲利或虧損。你真正的買入成本，永遠記載在你的交割單上。
追溯真實成本的最終憑證：交割單的重要性
在我們前面談到股票持有成本以及券商軟體上的「調整成本」時，我多次提到了「交割單」。為什麼這張看似普通的單據，會是我們追溯真實投資成本的最終憑證呢？
想像一下，交割單就像是你的「股票買賣收據」。當你每次買進或賣出股票時，券商都會給你一份交割單（現在多數是電子檔）。這張單據上，清清楚楚地記載了每一次交易的：
- 交易日期：什麼時候買賣的？
- 股票名稱和代號：是哪檔股票？
- 成交價格：每股成交多少錢？
- 成交股數：買進或賣出多少股？
- 交易手續費：這筆交易收了多少手續費？
- 交易稅（賣出時）：這筆交易繳了多少交易稅？
- 應收付金額：你實際付出去多少錢，或者收回來多少錢？
這些資訊，都是白紙黑字，蓋了章（電子檔也有其加密認證），是具有法律效力的正式紀錄。無論你的券商軟體怎麼更新、怎麼顯示「調整成本」，這些交割單上的原始紀錄是不會改變的。
這對於長期投資者來說尤其重要。有時候，一檔股票你可能分批買了幾年，經歷了多次股息再投入、甚至公司減資等情況，券商軟體上的平均持有成本可能會因為系統的計算方式或你的手動調整而顯得模糊。但只要你保留好所有的交割單，你就能隨時回溯你的每一筆真實交易，計算出你的原始投入本金以及實際的總持有成本。
因此，我強烈建議你：
- 妥善保存你的電子交割單：現在的券商大多提供電子交割單，你可以定期下載並備份到自己的電腦或雲端空間。
- 學習看懂交割單：理解上面的每一個數字代表什麼意思，這樣你就能真正掌握自己的每一次交易紀錄。
當你遇到任何關於股票持有成本的疑問時，請記住，交割單就是你的最終答案。它是你投資旅程中最真實、最可靠的歷史紀錄。
長期投資的真實成績單：除了成本，你該看哪些數字？
既然我們強調了對於存股族和長期投資者來說，單一的股票持有成本並非最重要的指標，那麼，我們到底該看哪些數字來衡量我們的投資表現，才能知道自己是不是真的有在「賺錢」呢？
你的投資成績單，不應該只有「帳面損益」這一項。我們應該把目光放到更全面、更能反映真實財富累積的指標上。這些指標包含了：
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總投入本金與目前總市值的對比：
這是一個非常直觀的指標。你從投資開始到現在，總共投入了多少資金（原始投入本金），然後你現在所有股票資產的總價值是多少（總市值）？如果你的總市值遠大於你的總投入本金，那就代表你的財富確實有在累積。這個數字考慮了你所有的買賣、所有的股息再投入，是最真實的資產成長證明。例如，你總共投入了100萬元買股票，現在你的股票總市值是150萬元，那就代表你的總資產已經成長了50萬元。
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每年實際收到的股息現金流是否持續增長：
對於存股族而言，這簡直就是你的「年度獲利報表」。每年你收到了多少股息？這個數字有沒有持續增加？如果你的股息現金流像涓涓細流變成滔滔江水，那就代表你的複利飛輪正在有效運轉，你的被動收入正在逐漸壯大。這是你實現財務自由的關鍵指標之一。
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總資產報酬率：
這個指標可以更精確地衡量你的投資效率。你可以用「（期末總市值 + 期中領取的所有股息）- 期初總投入本金」然後除以「期初總投入本金」，來計算你的總資產報酬率。這就像是你的投資成績單上的總平均分數，它比單純看某檔股票的帳面損益更具代表性。
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觀察企業基本面是否穩健：
雖然這是非數字指標，但卻是影響上述所有數字的根本。一間公司的每股盈餘（EPS）、配息率、獲利能力是否持續成長？這是決定你的股息能否持續發放，以及你的股票價值能否長期增長的基礎。你應該把時間花在了解你所投資的公司上，而不是每天盯著股價和帳面損益。
當你學會把焦點從單一的股票持有成本，轉移到這些更宏觀的數字上時，你會發現你的投資心態會變得更穩健，也更能做出符合長期目標的決策。這就像你開車要看的是導航的全景地圖，而不是只盯著後照鏡裡剛過去的一小段路。
建立你的「財富飛輪」：實踐資產與現金流的雙重成長
到這裡，你應該對股票持有成本有了全新的認識。它不是你投資旅程的唯一指南針，尤其對於我們長期投資者和存股族來說，更不應該被它綁架了。我們的最終目標，是建立一個持續運轉的「財富飛輪」，讓你的總資產和現金流能夠同步、穩健地成長。
這個「財富飛輪」的運作原理其實很簡單，但需要你的耐心和紀律：
- 挑選優質資產：選擇具備穩定獲利能力、長期發展潛力，並且願意與股東分享利潤的企業（例如穩健的金融股如兆豐金、電信股等，或具成長潛力的優質公司）。就像你要蓋房子，首先要選一塊好地基，找到適合長期耕耘的「沃土」。
- 紀律性買入並累積股數：無論市場短期如何波動，只要你選擇的企業基本面沒有改變，就堅持定期定額或逢低買入，持續增加你持有的股數。這就像你持續在往你的「錢生錢」機器裡投入燃料。
- 將股息再投入：這一步是財富飛輪加速的關鍵。將你領到的每一筆股息，都重新拿去買回更多的股票。這就像把收到的租金重新投入買下更多的房產，讓你的資產基礎不斷擴大。每一次的股息再投入，都是在為你的複利效應增添柴火。
- 享受資產與現金流的雙重成長：隨著你的股數不斷增加，你的總資產市值自然會水漲船高。同時，因為股數變多，你未來能領到的股息現金流也會越來越豐沛。這兩者相互促進，形成一個正向循環，最終帶你走向財務自由的道路。
想像你正在蓋一座積木城堡，每一塊積木都是一股股票。你不斷地買入新的積木，用現有的積木去「製造」更多的積木（股息再投入），你的城堡就會越來越高大，也越來越堅固。這就是資產累積的過程。
在這個過程中，你會發現，股票持有成本不再是你的束縛。你會更關心你手上的股票數量有沒有持續增加？你每年收到的股息金額有沒有越來越多？你的總資產有沒有穩健成長？當你把焦點放在這些更具意義的指標上時，你將能更從容地面對市場的波動，並在投資的道路上走得更穩、更遠。
結論：超越數字的束縛，掌握長期投資的真諦
各位親愛的投資夥伴們，今天我們深入探討了股票持有成本這個看似簡單卻又充滿迷思的概念。我們學習了股票持有成本的構成與計算方式，也理解了對於長期投資者和存股族而言，為何這個數字的重要性會被「壯大現金流」和「增加股數」這兩大核心目標所超越。
我們也拆解了股息再投入的真正意義，它不是降低原始持有成本的魔法，而是加速股數累積、提升總資產市值、享受複利效應的聰明策略。同時，我們也提醒了你，要警惕「心理帳戶」可能帶來的投資盲點，避免過度執著於帳面損益而錯失良機。
在實務操作上，我們也釐清了券商軟體上「調整成本」功能的用途和限制，了解它主要用於特殊情境下的帳面顯示校正，而你的交割單才是追溯真實投資成本最可靠的依據。
最重要的是，我們一起學習了衡量長期投資績效的真實指標，例如總投入本金與目前總市值的對比、每年實際收到的股息現金流、以及總資產報酬率。這些才是真正能反映你財富累積狀況的關鍵數字。
總而言之，股票持有成本的數字固然是投資分析的基礎，但對於追求長期穩定獲利與財務自由的投資者而言，它不應成為束縛你決策的枷鎖。學會區分真實成本與帳面顯示、理解股息再投入的真正意義、並將目光聚焦於總資產的穩健成長與現金流的持續壯大，將能幫助你建立更為清晰且有效的投資策略，最終實現財富的積累與人生的自主。
投資的道路上，我們不求快，但求穩健。希望今天的分享，能幫助你更好地理解股票持有成本，並以更成熟、更宏觀的視角，開啟你的財富成長之旅。我們下次見！
| 項目 | 數字 |
|---|---|
| 股票購買金額 | 50,000 元 |
| 交易手續費 | 71 元 |
| 總持有成本 | 50,071 元 |
股票調整成本意思常見問題（FAQ）
Q：什麼是股票持有成本？
A：股票持有成本是指你為了購買股票而實際花費的總費用，包括股票價格、交易手續費和稅費。
Q：為什麼存股族認為成本不重要？
A：存股族主要關注資產的長期成長和現金流，而不是短期的持有成本。
Q：如何計算我的股票持有成本？
A：持有成本的計算公式為股票購買金額加上交易手續費和稅費。
